本期投资提示：
　　本周申万农林牧渔指数上涨2.66%，同期沪深300 指数上涨0.66%。部分重点个股涨幅前三名：福建金森（11.49%）、益生股份（11.21%）、生物股份（8.04%）。跌幅前三名：安琪酵母（-5.41%）、普莱柯（-4.70%）、獐子岛（-2.31%）。投资分析意见：轮动周期，扬帆科技。把握生猪、肉鸡、鳗鱼等养殖子行业景气轮动机会，重点关注转基因玉米种植推广、新型非洲猪瘟疫苗商业化等重大科技应用。重点关注：①行业景气受益：
　　益生股份、圣农发展、牧原股份、温氏股份、新希望、傲农生物、海大集团；②科技助力兑现：非洲猪瘟疫苗商业化：生物股份、普莱柯、中牧股份、科前生物；转基因玉米种植推广：登海种业、隆平高科、大北农。
　　本周重点报告：《农林牧渔行业春季投资策略：轮动周期，扬帆科技》。主要结论与投资分析意见：春耕开启，鸡鸣猪唤；1 号文件发布，市场继续回暖，农业板块自然也应受到市场关注。那么，当前时点，农业行业重点关注那些投资机会？总体上，我们依然延续2023 年度策略报告主要观点：轮动周期、扬帆科技。具体而言，悉心把握生猪、肉鸡、鳗鱼等养殖子行业景气轮动机会，重点关注转基因玉米种植推广、新型非洲猪瘟疫苗商业化等重大科技应用。
　　本周重点关注：中国宠物行业白皮书—2022 年中国宠物消费报告出炉。报告显示，2022 年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模为2706 亿元，同比+8.7%。其中宠物食品、宠物医疗、宠物用品市场规模占比分别为50.7%、29.1%、13.3%。单宠消费金额继续同比增长，单只宠物猫消费金额增速提高。单只宠物犬消费金额为2881 元，同比+9.4%，单只宠物猫消费金额为1883 元，同比+3.1%。犬数量回落至2020 年水平，猫数量创新高。2022 年城镇犬猫合计数量为1.17 亿只，同比+3.7%，其中犬5119 万只，同比-5.7%，猫6536 万只，同比+12.6%。养宠主进一步年轻化，95 后宠主已占主导地位。2022 年90 后宠物主占比56%，95 后宠主占比37%。投资分析意见：国内宠物消费蓬勃发展，国产宠物食品/用品品牌崛起的趋势明确，建议关注中宠股份、佩蒂股份等。
　　生猪养殖：二次育肥积极性再起，生猪价格反弹后本周维持震荡。据涌益咨询，2 月26 日全国外三元生猪销售均价为15.67 元/kg，周环比持平,较2 月初上涨12%。投资分析意见：我们认为供需矛盾下的猪价趋势亟待重新思考，预计2023Q1 猪价大概率维持相对较低水平。行业景气低迷驱动产能去化预期发酵，产能边际方向变化正成为市场核心关注点，产能去化的再次启动预期会成为驱动板块行情的催化剂。而在企业间疫情防控水平逐渐接近，行业生产效率提升的大趋势下，成本水平、出栏增速与估值位置是板块内企业优势比较的三大“黄金”指标。重点关注具备出栏量增长与成本优势的龙头企业，建议关注温氏股份、牧原股份、巨星农牧、傲农生物、天邦食品等。
　　肉鸡养殖：白鸡价格维持强势，黄鸡价格触底回暖。白羽肉鸡：商品代鸡苗价格继续强势上行。据中国畜牧业协会禽业分会，截至2 月19 日，父母代鸡苗价格未52.7 元/套，周环比-8.5%，继续维持高位。商品代鸡苗销售均价4.37 元/羽，周环比+3.9%，继续强势上行，较年初水平已上涨200%。黄羽肉鸡：价格底部回暖，产能仍处底部。据新牧网，截至2 月24 日，黄羽肉鸡中速鸡均价为7.13 元/斤，周环比+5.6%。2月以来黄鸡价格回暖明显，行业基本从12 月、1 月的亏损中走出，恢复至盈亏平衡线之上。与此同时，行业产能水平依然处在历史低位。据畜牧业协会黄羽肉鸡分会，截至2 月12 日，黄羽肉鸡在产父母代种鸡存栏量1378 万套，为2019 年后同期最低水平。投资分析意见：白鸡布局反转，黄鸡景气延续可期。引种缺口已实质性出现，产业端当前的价格上涨更多反映下游养殖环节的乐观预期，由供给收缩带来的全产业链景气尚未真正到来，建议紧密跟踪父母代鸡苗销售量的边际变化，布局全产业链供给收缩逻辑的逐步兑现。黄羽肉鸡方面，产能、供给均仍处在历史底部，2022Q3 短暂的高景气并不足以支撑行业大规模快速复产，2023年全年盈利仍有保障，旺季景气高度依旧值得期待和布局。
　　风险提示：生猪、肉鸡价格持续低迷；转基因玉米育种推广与非洲猪瘟疫苗研发推广进程延后；养殖疫情爆发等。